• 来源：https://www.delphidigital.io/reports/0x-protocol-an-old-pony-with-new-tricks/

  • 自 Matcha 推出以来，0x 经历了不错的增长，证明了它的 PMF

  • 从 DEX 交易额来看，0x 也已经占据很大的市场份额，与 Sushiswap 是同一体量
  • 另外，0x 协议目前还部署在 BSC 和 Polygon 上，在多链的视角看，0x 也有不错的市场份额，根据 messari 的数据，优于 Bancor 和 Balancer，接近 Curve 和 Sushiswap

  • 0x 协议交易费用很低，与 Uniswap 和 Sushiswap 差一个数量级，这也导致其给 Market Maker 带来的收入较少

  • 根据其抵押做市模型，这致使其代币价值捕获较少——下图显示了 76M ZRX（价值 44M）抵押所获的做市周收入分红，很低

      ![](<https://firebasestorage.googleapis.com/v0/b/firescript-577a2.appspot.com/o/imgs%2Fapp%2FLie_KnowledgeGraph%2F56EdwYIpK7.png?alt=media&token=8aff9666-db34-46c3-b251-419209542549>)

  • 思考

    • 0x 在没有额外的业务激励下，获得了不错的增长曲线和市场份额，证明了他的 PMF，值得关注
    • 但其协议收入和代币价值捕获方面似乎有待改善
    • 需要进一步研究其商业模式和代币经济，并在其社区中了解其改善方向