UXD Protocol 是一个稳定币协议，采用 Delta 中性的头寸对稳定币进行背书。
如上图所示，用户可以使用价值 1 USD 的资产（BTC/SOL/USDC/USDT）向协议换取 1 UXD；协议将该部分资产配置为 Delta 中性的头寸，使其保持稳定；用户可以用 1 UXD 赎回价值 1 USD 的资产（BTC/SOL/USDC/USDT）。
UXD Protocol 的治理代币为 UXP，总量为 10B，分配如下
UXD 通过公开销售自己的 3% 的代币，融资约 5700 万 美元，其 FDV 约 19 亿美元。该部分融资会用作协议的保险基金，用于支付可能出现的负资金利率——若该部分资金消耗完，则通过拍卖 UXP 进行补充。
让我想起 Gambit 的稳定币机制，不同的是，Gambit 的对冲是市场交易者进行的，它本身也是一个交易平台，而 UXD 协议本身是作为一个交易者在其他市场上完成对冲。