• veFXS
  • veFXS 是 fork 自 Curve veCRV 的锁仓/治理/收益机制
  • 锁定&解锁机制
    • 用户可以将他们的 FXS 最多锁定 4 年，获得四倍数量的 veFXS
    • veFXS 不可转账，在用户钱包中的余额会随时间递减，锁定期结束时会递减至与其抵押的 FXS 1:1 的比例，届时用户可取回锁仓的 FXS
  • 治理
    • veFXS 是 FRAX Finance 治理的选票，1 veFXS = 1 票
    • 这意味着更加利益相关的长期锁仓者将可获得更多的治理话语权
    • veFXS 除了参与协议层面变动的治理外，还能够通过参与 Gauge 治理 FXS 的激励分发（在 Gauge 部分具体描述）
  • 收益
    • veFXS 持有者可定期获得系统收益（各 AMO 的收益）的分成
      • 系统收益的 50% 用于回购并销毁 FXS，50% 用于向 veFXS 持有者分成
    • veFXS 持有者可获得挖矿收益的加成
      • 持有 veFXS 会让用户在获取挖矿奖励时获得更多权重
      • 权重提升计算方式
        • 权重的提升由用户 veFXS 余额与其抵押 LP token 中 FRAX 的比值决定，最高可提升至 2 倍
        • 10 veFXS/FRAX 可将挖矿权重提升至 2 倍
          • 示例：一个用户抵押了价值 10,000 美元 FRAX/USDC LP token，其中包含 5,000 FRAX；如果他的 veFXS 的余额为 50,000 及以上即可获得两倍的挖矿权重总
      • 用户挖矿权重提升时，FXS 总体释放量将保持不变
      • 持有 veFXS 所获得的挖矿权重加成和用户锁定 LP Token 所获得挖矿权重加成是可叠加的
• Gauge
  • Gauge 是 Curve 为其 CRV 的分发所创建的系统，用户可以通过锁定 veCRV 来给不同的流动性池投票，以确定各池所获的 CRV 分发权重
  • FRAX Finance 的 Gauge 与 Curve 的类似，用户可以以自己 veFXS 作为选票，为不同的集成了 FRAX 的 LP 池投票，以确定各池的 FXS 分发权重
  • 用户可以每 10 天更改一次他们的 veFXS 选票分配（可以分配给不同的池），Gauge 会在每周三 5PM PST 更新一次各池权重
  • FRAX Gauge 是开放的，除了要求被激励的池中必须集成 FRAX 并通过治理投票外，没有其他限制
  • FRAX Gauge 系统使 FXS 长期持有者质押有更多的话语权来决定 FXS 的分发方向，直到完成 FXS 的社区分配
• 思考
  • FRAX Finance 引入的 Gauge 和 veToken 的机制相比于其原有的治理模型无疑是更好的。
  • Curve 的 Gauge 和 veCRV 机制是非常高明的代币分发设计——在对业务保持激励的同时，使释放的 CRV 更多地流向愿意持有它的地方，而更倾向于挖提卖的资金池将获得越来越少的代币分配权重。
  • 我们已经看到，围绕 Curve Gauge 的治理战争——不同的协议为了获得较好的分配权重和挖矿加成而囤积 CRV，当前 70% 的 CRV 流通量因此被锁定。
  • FRAX Gauge 的开放性允许其他愿意以 FRAX 计价的其他代币社区参与其中——通过获得 FXS 分发来激励其自身代币的流动性；而对 FXS 分发权重的竞争，是否会催生像 CRV War 一样的 FXS War 值得关注（产生 Yearn、Convex、StakerDAO 类似的协议囤积 veFXS）